个人认为在【一次好的投资需要做什么】的具象事情上写的很好，以下为正文：

投资是认知的变现

在和投资者交流当中，我会发现一个现象，就是投资经理和投资者之间存在较大的沟通鸿沟。

例如，投资者一般关心的问题是：科技好不好，消费好不好，现在应不应该买基金，应不应该买黄金，应不应该买原油，对于全球新冠疫情、全球化、就业、收入、增长，你怎么看？

而基金经理/投资经理的回答通常都没有那么有趣，一般就是我怎么找到一个好的企业，怎么评估一个股票的价值。

最后导致一个非常魔幻的情况，我看到一个客户对投资经理的留言是：讲了半天，不知所云，你就告诉我科技股能不能买就行。

这里沟通上的鸿沟，可能反映了两个层面的问题，一是投资经理视角下的二级市场投资行为，另一个是普通大众投资者视角下的投资行为，包括投资股票、基金等。大家虽然都是在谈“投资”，但其实又因为不是一个层面上的“投资”，所以才会出现上面那样魔幻的情况。

诚然，投资者一般会问：

1. 最近对市场怎么看，是买入还是卖出的时机？
2. 对某个行业、个股，近期热点事件的点评和观点。
3. 投资大师分享的投资经验，应该如何解读，学习和运用？

其实，对于这些聚焦“操作”层面的问题，答案或许并没有那么重要。

原因是：

1. 每个人都有利益立场，所以观点只是参考，并不能直接作为操作依据。
2. 一次性的观点不重要，重要的是观点产生的角度和逻辑。

更重要的是，很多投资者并不理解，其实这些问题的答案对不对，可能对最后的投资收益都不应该有那么大的影响。

以普通投资者视角下的股票投资行为为例，一笔投资的成功与否，不仅决定于某个观点是对还是错，更取决于：

1. 资金属性：资金来源，能投多长时间，有时候可能这笔投资的选择是成功的，但投资人的投资期太短，没法扛到收获的时候，甚至中途因浮亏而赎回；

2. 风险承受能力：是否有硬性的波动限制，是否能接受亏损风险？

3. 投资组合构建的情况：买多少，全仓还是一半，还是10%？即使是10倍股，如果仓位很低，最终对自己整体的收益贡献也会非常有限；

4. 资金进出时点：用多少价格买比较合适；发生什么情况需要立即退出，什么情况需要补充加仓，什么时候可以长期持有不动，等等。

但对以上内容的理解，大家往往本末倒置了。

本是什么，是我们对投资市场的理解、能力圈、交易体系和能力，我们永远无法长期稳定地获得超过我们能力圈的投资业绩。相比之下，投资结果只是我们能力的体现。

本末正置，纲举目张。投资是认知的变现。长期来看，投资业绩一定是真实投资能力的体现。中短期来看，概率和运气会对投资业绩带来巨大的影响，或许能获取很高的投资收益。但长期来看，如果真实的投资能力没有跟上，靠运气带来的财富大概率会因为实力亏回去